Livro da Vez #9: Novos clássicos da literatura com Jeferson Tenório

Jackson Hole: veja o que o mercado espera do aguardado discurso de hoje do presidente do BC americano

O presidente do angel went up in flamesFederal Reserve (Fed), Jerome Powell, terá hoje a plataforma ideal para dar um sinal claro de que o Federal Reserve está prestes a retomar os cortes de juros. Mas a economia n?o lhe oferece um sinal igualmente claro de que agora é a hora. O discurso anual do presidente do Fed em Jackson Hole, no estado americano de Wyoming, pode ser uma oportunidade para sinalizar mudan?as de política monetária. Ali, como acontece todos os anos, est?o reunidos desde quinta-feira representantes de todos os bancos centrais do mundo. Ter?a dramática na Bolsa: Bancos perdem R$ 41,3 bilh?es em valor de mercado com receio sobre alcance da Lei MagnitskySe??o 301: entenda o que é a investiga??o contra o Brasil nos EUA e por que é uma via para negociar tarifa?o Powell utilizou o evento para esse propósito no ano passado, e realizou um corte significativo logo depois. Ele está sob intensa press?o do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, para repetir a dose. O problema é que nem todos os principais indicadores econ?micos apontam nessa dire??o. Há algumas semanas, quando o último relatório de empregos revelou uma queda nas contrata??es, a justificativa para juros mais baixos parecia praticamente incontestável. Jerome Powell: palavras s?o aguardadas com aten??o por investidores — Foto: Bloomberg Ent?o, veio a maior alta nos pre?os no atacado dos EUA em três anos – o que alimentou a preocupa??o com a infla??o impulsionada por tarifas, que tem mantido as autoridades do Fed em espera até agora neste ano. Tudo isso aumenta o escrutínio já intenso sobre Jackson Hole. Portanto, mais do que nunca, o discurso mais aguardado do evento é o da autoridade monetária da maior economia do mundo, emissora do dólar. E Powell sabe que suas declara??es e as decis?es do Fed afetam todas as outras economias e os mercados, ávidos por uma redu??o dos juros em favor de investimentos de risco. Tarifa?o: Big techs chancelam acusa??es infundadas em manifesta??o de apoio a investiga??o comercial dos EUA contra o Brasil Mensagem cuidadosa No mês passado, Powell descreveu o mercado de trabalho como sólido e a política monetária como bem posicionada. Os investidores estar?o atentos a qualquer mudan?a, mesmo que mínima, em qualquer uma das frentes — o que poderia abrir caminho para um corte dos juros na próxima reuni?o do Fed, em 16 e 17 de setembro. Donald Trump e Jerome Powell: press?o por corte de juros — Foto: Getty Image via Bloomberg Mas, com mais dados econ?micos previstos para antes disso, o chefe do Fed pode preferir manter a mensagem cuidadosamente calibrada. Passo: EUA aceitam pedido de consultas do Brasil para negociar tarifa?o de Trump na OMC — Embora eu espere que ele, de modo geral, aponte para taxas de juros mais baixas na próxima reuni?o, espero que ele condicione isso a uma mensagem muito dependente de dados — disse Jonathan Pingle, economista-chefe para EUA da UBS Securities. — N?o acho que ele vá cravar isso. Os mercados de títulos foram tentados a pensar que isso já estava garantido. Os rendimentos dos Treasuries (títulos do Tesouro americano) com vencimento em dois anos, os mais sensíveis à política do Fed, caíram este mês, à medida que operadores passaram a precificar um corte de 0,25 ponto percentual em setembro. 'Respect our Brazil': é o que diz mensagem postada na página do órg?o americano que investiga o país Sede do Fed em Washington — Foto: Anna Rose Layden/The New York Times Estas apostas dispararam após o relatório de emprego inesperadamente ruim de julho, que também revisou para baixo os payrolls dos meses anteriores. E as apostas só foram ligeiramente reduzidas em vista da surpresa desagradável da infla??o na semana passada. Os investidores em títulos de dívida aguardam para ver se Powell confirma esta precifica??o de mercado — ou se reage com um lembrete de que novos dados, a serem divulgados antes da próxima reuni?o de política monetária, podem mudar o cenário. Eles também buscam pistas sobre a trajetória de longo prazo dos cortes de juros pelo Fed até o próximo ano. Mais Sobre Donald Trump Alian?a entre empresários e Tarcísio preocupa bolsonaristas, que veem conluio do 'sistema' Congresso prepara bomba fiscal para governo Lula na vota??o da isen??o do IR :root { --box-recomendacao-font: OGloboTitleFontBold,OGloboTitleFontFallback; --box-recomendacao-base-color: #1e4c9a; --box-recomendacao-contrast-color: #fff; --box-recomendacao-hiperlink-color: #1e4c9a; } — Parte do debate estratégico é se é melhor come?ar cedo e ir devagar, ou come?ar mais tarde e ser mais agressivo —, disse Ed Al-Hussainy, estrategista de juros da Columbia Threadneedle Investment. Embora seja aí que o foco do mercado estará, em termos de tempo de fala, o caminho a seguir para as taxas de juros pode ocupar apenas uma pequena parte do discurso de Powell em Jackson Hole. Discurso de despedida Será o último discurso que Powell fará no simpósio anual antes do término do mandato como presidente do Fed em maio de 2026 — e o pano de fundo é um dos períodos mais turbulentos da história recente do Fed. Trump criticou duramente a lideran?a de Powell e flertou com a ideia de demiti-lo, no que parece a muitos analistas do Fed um ataque amea?ador à independência do banco central. Press?o constante: Trump e o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, visitam o projeto de renova??o da sede do Federal Reserve em Washington — Foto: Chip Somodevilla/Getty Images via Bloomberg Além de criticar a relutancia do Fed em cortar os juros este ano, Trump e aliados destacaram a incapacidade do banco central de conter o aumento da infla??o que se seguiu à pandemia. Isso está relacionado a outra quest?o que Powell abordará em Jackson Hole: a revis?o em andamento da estrutura do banco central para a defini??o da política monetária, que deverá se basear nas li??es aprendidas durante a era da Covid. No geral, o discurso pode ter um tom de despedida. “Há uma raz?o para que ex-presidentes tenham usado os últimos discursos em Jackson Hole para refletir sobre os mandatos”, disse Pingle. “é a oportunidade deles de escreverem sua história.” Mais recente Próxima Master busca nova linha de crédito de R$ 12 bi do FGC, dizem fontes Donald Trump Mercado financeiro Mais do Globo .post-notifier-pushstream{ display:none}.bstn-fd .bastian-card-mobile,.bstn-item-shape,.tag-manager-publicidade-banner_feed_esppub--visivel .tag-manager-publicidade-banner_feed_esppub{ background-color:#fff;contain:layout paint style;margin:16px 0 0;overflow:hidden}.feed-media-wrapper{ margin:24px -24px 0}.bstn-fd-item-cover{ background-color:#ccc;background-position:50%;background-size:cover;height:0;overflow:hidden;padding-top:56.25%;position:relative;width:100%}.bstn-fd-cover-picture{ position:absolute;top:0;left:0;height:100%;width:100%}.bstn-fd-picture-image{ 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